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民生固收评央行再贷款试点:再现中国式|打胎药要多少

  • 2015-10-18 23:38:43
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民生固收评央行再贷款<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">试点</a>:再现中<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">国</a>式微刺激

  【民生固收 李奇霖】再现中国式微

  新浪财经讯 10月10日14a9cde92d181fe25544c66f976974c7,央行[微博]发布公告,人民银行推广信贷资产质押再贷款试点,在期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上,决定上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。民生固收李奇霖评论指出,中国式微刺激再现,政策效果还有待观察。

  点评:

  ①中国式微刺激再现。此时,推广信贷资产质押再贷款试点,总量上是为对冲地产和传统经济下行压力,结构上是为经济c1747492dc49a2886e6d92427880cda5:通过设定不同信贷资产折扣率,比如将符合经济转型要求的小微和三农信贷资产设置更高的折价率,折价率越的信贷资产可获得更多的基础货币,为金融机构向小微三农贷款提供正向激励。

  ②新的基础货币补充渠道。过去是以外汇为抵押向商业银行提供基础货币,在外汇占款趋势性下降的背景之下,需新的基础货币投放渠道,再贷款的缺陷在于不需要信贷抵押品,存在信用风险题,而信贷资产质押再贷款可以为再贷款提供合格抵押品补充基础货币可以在某a6a6348f2de403ef2d7c5bf29b9acac4程度上缓释信用风险,孙芸芸儿子

  ③政策效果还有待观察。信贷资产质押再贷款旨在发挥政策定向宽松功能,通过不同折价率引导信贷投放小微三农,一边补充基础货币边鼓励银行加快信用派生,实现稳增长并降低特定领域融资成本。但政策难度在于三农小微类资产风险溢价较高,是否能够有效激励商业银行信用派生行为还需观察,如果过度激励银行投放到风险溢价较高的资产,可能a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db产生坏账风险。

  ④对65c18aa24d9b2078ce38b7afd42b90d8冲击7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5。信贷资产质押再贷款政策理论宽信措施,可能对券配置形成挤压,但如果小微三农风险溢价并未下降,商业银行积极开展的动不7bda0a8b7e976bb7b8fccd28194d67e7,也很难对冲传统部门下行压力。因此,实缺资产大背景之下,长端利率下行的大逻辑仍未被破坏。




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